【想找投资人】北京文化“再易主”:北京国资将入股15%,《落难地球》之后公司预亏24亿

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战狼2》《落难地球》《封神三部曲》……在影戏市场优势生水起的上市公司,正在履历一次主要的蜕变。

今日(2月11日)晚间,北京文化通告称,第一大股东华力控股拟转让15.16%的股份,给文科投资牵头搭建的投资并购平台或指定的第三方。

文科投资,是北京市文投团体旗下的投资平台。若是转让乐成,这意味着,北京市的国资平台将正式入股北京文化,华力控股将不再是北京文化的第一大股东。

迎来国资“援军”之前,北京文化面临的压力人所共知——2019年巨亏24.5亿,一次亏掉了8个《落难地球》给公司带来的收益;电视剧团队遣散,公司商誉减值14亿元,而且计提了4.4亿的坏账。

最主要的是,第一大股东华力控股深陷股权质押泥淖,持有的北京文化股权已经所有被冻结。在这次的收购意向中,文科投资提出答应,即便收购难以在短期内杀青,也愿意“提供一定资金”,“辅助渡过债务危急”。

已往一年中,国资低价入股影视上市公司已经成为一种趋势,从最先,已经有、、、鹿港文化等7家上市公司获得了各地国有资源的注资。

此次生意前,北京文化的市值不足70亿元,若能入股乐成,意味着北京市文投团体仅用了10亿元左右的资金,控制了海内影视行业最好的上市公司之一,算是一次“低价抄底”的双赢。

【想找投资人】北京文化“再易主”:北京国资将入股15%,《落难地球》之后公司预亏24亿

北京文化大股东即将易主

北京文化此次易主,在各大论坛实在是早有预兆的。

由于今年春节档泛起了黑天鹅事宜,导致所有影片所有撤档,院线及影视公司都损失惨重,让原本就萧条的影视行业雪上加霜。但北京文化的股价近一周却延续上涨。

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论坛有不少股民都在讨论,“这都涨停,难以明白。”“业绩下滑还能拉拉升主力,牛”“这股票另有资金流入啊,我怎么这么不懂呢?”

【想找投资人】北京文化“再易主”:北京国资将入股15%,《落难地球》之后公司预亏24亿

直到今天大股东转让股权的新闻通告,才得以注释北京文化预计亏损24亿的情形下,股票还一直上涨的缘故原由。

今日,北京文化股价为9.75元,北京文科投资受让北京华力控股1.09亿股,相当于以10亿的价钱,持有北京文化15.16%的股权。

本次股份转让完成后,华力控股不再是公司第一大股东。公司原二股东富德生命人寿保险股份有限公司,仍持有北京文化15.6%的股份。未来谁将是北京文化的第一大股东,届时将凭证收购方现实持有的公司股份比例确定。

我们先来看看此次资源运作的主角之一:北京文科投资照料有限公司。

工商信息显示,这家公司由北京市文化科技融资租赁公司(以下称北京文科租赁)全资持股,背后的大股东实在是北京市国有文化资产监视治理办公室(北京市文资办)。而该公司法人代表蓝陶勇则是北京市文投团体子公司文科租赁公司董事长。2014年,蓝陶勇还曾经担任过北京市文资办投融资四处长。

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北京文科租赁是为领会决“市场失灵”造成的文化企业融资难题,在北京市委宣传部和北京市文资办的指导下2014年确立的,海内第一家以文化资产融资租赁为主业的融资租赁公司,注册资源21.9亿。

在北京市租赁行业协会官网上显示,停止2017年3月,文科租赁已为175家文化企业提供了以影视剧版权、著作权、专利权等为租赁物的融资服务,融资额达25.8亿元。

其中包罗,《奔跑吧兄弟》、《闪亮的爸爸》等电视节目制作方大业创智互动传媒公司,《陈情令》的片方贵州新湃传媒公司,北京英典电子商务有限公司,以及拥有着名导演管虎、高群书等焦点成员的风山渐文化流传公司。

此次资源运作的另一位主角,华力控股团体同样是光环熠熠。

2010年7月,华力控股与北京旅游最先接触并杀青意向。那时刻,北京文化照样北京京西旅游,还没有开展影视营业;2011年4月,中国华力控股团体有限公司通过非公然刊行成为北京文化第一大股东,持股比例26.67%。华力控股董事长丁明山成为北京文化现实控制人,同时也是时任门头沟区担任政协委员、工商联副主席。

丁明山是湖北应城人,其控制的华力控股疆土涉及地产、医疗、矿产等多个领域,项目包罗北京望京果岭里住宅区、南昌财富广场、南京康桥水岸、昆明滇池印象、三亚凤凰国际水城等。

外界对丁明山更多的认知是,他是地产富翁的密友。丁明山不仅是地产及万达影戏的自然人股东,华力控股还通过一股权投资合资企业间接持有万达影视的股份。

国资入股成为趋势

北京文化是一家优质影视资产公司。

2010年华力控股出资5.37亿收购北京旅游26.67%的股份。那时北京旅游连年亏损,债台高筑,市值仅有20亿。从2011年-2013年时代,北京旅游的收入也出现不停下滑的趋势。

在此靠山下,北京旅游决议向影视业转型,逐步剥离高度依赖政府订单的旅游及旅店营业。2014年北京旅游证券简称由北京旅游换取为北京文化。

往后,才有了它斥资25.2亿元购置、浙江星河和拉萨群像三家公司100%的股权,以及入主北京文化的故事。

经由几年的生长,北京文化从12亿保底《心花路放》最先,在影视行业一起开挂,每年爆款影视作品险些都有北京文化的名字,甚至还投资了《战狼2》《我不是药神》《落难地球》等几部注定要刷新史的影片。

《我不是药神》上映时代,北京文化的市值曾经跨越100亿。即便到现在为止,北京文化的市值依然有70亿。现在,影视行业整体下行的环境下,北京文化今年应该是除了《哪吒》的出品线传媒以外,最优质的标的之一了。

此次,国资入股,也算是低价接盘。事实上,国资入股民营影视公司已经不是第一次了,停止现在已经有8家公司。

这些影视公司都有一个配合的特点,公司现实控制人股权质押比例较高,一旦公司项目不稳固,或者是遇到商誉减值等问题,都需要资金周转。

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以上图中,中南文化为例。

这家公司是2014年,花费10亿元收购唐国强、斌、冯远征等演艺人所在的大唐绚烂后更名而来。此前,大唐绚烂投资制作及刊行的作品有《鲜花朵朵》、《咱家那些事》、《女人心事》,并不属于家喻户晓的作品,公司也处于二线影视公司之列,中南重工是海内第一家工业金属管件行业上市公司,那时以10倍左右的PE收购大唐绚烂,在那时影视行业正值繁荣的环境下并不算贵。

而且收购完成后不到一个月,中南重工就宣布与治理有限公司一同设立中南文化传媒基金有限公司,召募一支总规模不超30亿元的文化传媒产业并购基金,以此迅速将营业延展至文化传媒领域。

虽然收购转型之初,中南文化的成就不错,还介入团结出品了《我不是药神》、《一出好戏》等影片。然则2018年6月中南文化却突然泛起跌停,又历经重组失败、高管去职、业绩下滑、身陷诉讼等事情,有超4亿元的债务未清偿,眼看名存实亡,尔后被江阴政府救急,且中南文化将其中3.3亿元的债务转移至中南重工。现在,中南文化的情形也不容乐观。

国资入股影视公司,通常是由于影视公司属于该地企业,好比杭州市政府下属的杭州市金融投资团体入股华策、江阴高新手艺产业开发园入股中南文化,国资入股,也有出于维护当地资源市场稳固、支持当地上市公司康健稳固及可连续谋划的目的。

出于这些缘故原由,在现在影视公司营收大不如前,估值不高的情形下,国资选择优质的民营影视公司作为标的入股的情形,想必还会泛起。

提商誉14亿,坏账4.4亿,找到了症结

看完今天晚上的北京文化大股东易主的通告,再看前一天北京文化回复深交所的问询函,一些疑团就都迎刃而解了。

深交所要求,北京文化对导致公司2019年亏损的3大缘故原由,包罗计提坏账4.4亿、存货减价0.4亿、商誉减值13.7亿至14.7亿,举行更为详细的说明。

北京文化注释称,公司拟对世纪同伴期末应收账款、其他应收款计提减值准备4.4亿元,主要有以下两方面的缘故原由。

第一,电视剧营业所处市场状态。

市场环境方面,凭证广电总局数据,2019年天下电视剧拍摄立案剧目905部,同比削减22.18%;获准刊行剧目254部,同比削减21.36%。但电视剧行业内整体仍供大于求,库存积压严重,行业资金周转缓慢。

第二,公司主要客户信用转变情形、公司的信用政策。

基于郑重性原则,北京文化将对世纪同伴的应收账款、其他应收款划分计提坏账0.21亿、4.17亿,涉及多个影视剧项目,包罗《爱我就别想太多》《澳门故事》《燃情父子》《我爱你这是最好的放置》《人皇纪》《谢家皇后》《天涯明月刀》等项目。

除了坏账,北京文化还对世纪同伴2019年的存货计提减价准备0.4亿元。

其中包罗,世纪同伴2016年与互助方配合开发的电视剧《不悔》形成存货。2019年11月,《山河不悔》相关协议终止,双方决议不再继续互助开发该项目,公司对开发形成存货计提存货减价准备1562万元。

还包罗世纪同伴前期介入开发的《澳门故事》《雪白雪红》《好儿好女》《世间道》《这就是我们》,以及影戏《刀背藏身》项目。

以上这些项目,并没有在电视台继续刊行,而是所有暂停,酿成了计提坏账。一样平常而言,若是影视项目没有刊行出去,实在可以继续刊行,但北京文化的做法,实在是直接将电视剧板块完全砍掉了。

在回复深交所的问询函中,北京文化也示意,电视剧子公司世纪同伴原治理团队流失,艺人经纪子公司星河文化旗下演员流失严重等缘故原由也导致了北京文化的商誉减值。

就在今日,北京文化股器械藏金宝藏文化传媒有限公司在上交所通过竞价生意的方式减持667.97万股,股份削减0.93%,权益更改后持股比例为6.44%,本次减持套现月6532.78万元。而西藏金宝宝藏文化传媒实在就是北京世纪同伴创世日恩娄晓曦全资持股的公司。

【想找投资人】北京文化“再易主”:北京国资将入股15%,《落难地球》之后公司预亏24亿

若是思量到今日替换大股东,北京文化此前的种种措施,实在是将财政上的账目理清晰,利便新股东入股。

能否顺遂入股,现在另有“几道关”:1、通告披露完成后,华力控股将协调上市公司放置收购方组建的尽职观察团队入场举行尽职观察;2、本项收购事宜还需获国有资产治理部门批准;3、华力控股持有的股权,现在已被冻结,要首先解决排除冻结、排除质押的手续。

期待这一次北京文化的蜕变最终顺遂完成。